2025年中秋节，二手网数据显示，氯化镍价格区间持平于32850|34850元/吨，均价报33850元/吨，延续了自7月下旬以来的窄幅波动格局。
从提供端看，印尼镍矿出口政策调整持续释放增量。
印尼镍商品出口关税减免谈判获得进展，叠加当地中资企业电积镍项目产能爬坡，7月国内精炼镍进口量环比增长132.29%至1.7万吨，港口镍矿库存增至1033.34万湿吨。同时，国内氯化镍产能借助率攀升，金川集团等头部企业通过湿法冶金技术升级，将高纯度氯化镍生产本钱压缩至2.8万元/吨以下，市场材料宽松、成品过剩。
需要端则呈现结构性分化。
新能源范围，三元前驱体企业因锂价反弹放缓补库步伐，但硫酸镍需要增量仍支撑部分产能释放，7月国内硫酸镍产量环比增长4.3%至2.65万吨。电镀行业受消费电子新产品发布延迟影响，订单量环比降低8%，而军工范围因高档合金需要增长，高纯氯化镍采购价逆势上涨5%。
值得关注的是，海关总署数据显示，7月氯化镍进口量同比增加22.3%，保税区库存消化缓慢，现货市场流动性分层加剧。
本钱支撑与库存重压形成双重博弈。
LME镍库存仍处21.17万吨高位。但印尼镍矿基准价（HMA）上调，目前市场价格已逼近本钱线，部分中小厂家减产意愿增强。
行业转型加速技术升级。
欧盟碳关税倒逼企业加速布局低碳工艺，华友钴业研发的湿法冶炼技术使吨镍碳排放减少35%，其6万吨高纯氯化镍项目将于2026年投产。但低端产能过剩重压未解，全国约30%的氯化镍产能仍使用传统高能耗工艺，面临环保限产风险。
短期来看，氯化镍价格或保持3.3|3.5万元/吨区间震动。若新能源范围补库力度不及预期，叠加不锈钢需要持续疲软，价格可能下探3.2万元支撑位。
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