据二手网2026年6月24日数据，国内铟现货（纯度99.99%）价格区间报5400|5500元/千克，均价5450元/千克，较前1日上涨700元/千克；以前日均价4750元/千克反推，单日涨幅约14.74%
供给端：伴生属性决定供给刚性，铅锌收益薄压制收购
铟的全球供给绝大多数来自中国，且完全为铅锌、锡矿冶炼的副产物，无独立开采指标，供给弹性完全绑定主矿收益和收购意愿，这是本次大涨的核心底层支撑。最近铅锌价格持续在本钱线附近徘徊，冶炼厂收益微薄，对铟的收购提纯优先级极低，部分中小收购产能因环保合规本钱和材料不足已停产，国内可流通散单本就偏紧；叠加合规大厂和贸易商在前期底价区间有肯定囤货意愿，进一步缩短了市场流通量，供给端的刚性让价格对需要波动的敏锐度被放大数倍。
需要端：ITO靶材备货升温，流通盘小放大价格弹性
铟绝大多数消费集中在ITO（氧化铟锡）靶材范围，应用于液晶/OLED面板、光伏透明导电层等场景。本次备货需要升温有两重触发点：一是最近科研团队发布无铟钙钛矿/硅叠层电池技术突破后，下游虽明确无铟是长期方向，但短期仍需铟基ITO作为过渡策略，部分面板、光伏企业担忧后续出口管制趋严或供给进一步收紧，提前补充策略库存；二是国外用户在两用物项出口管制落地后库存消耗殆尽，最近开始补长协订单，而国内合规进货渠道的出口溢价抬升，进一步拉动内销价格上行。铟作为流通盘仅数吨级的小众品种，少量补库订单即可拉动价格大幅波动，行情中也夹杂了肯定的投机资金情绪。
政策端：出口管制抬升溢价，策略属性强化
政策端对铟的支撑分两层：一是铟被纳入两用物项出口管制框架，出口需走许可审察与最后用户核验，国外供给的确定性降低，直接抬升了合规铟的溢价空间；二是最近实行的《矿产资源法推行条例》将稀散金属伴生矿的管理纳入更严框架，长期抬升收购环节的合规本钱，也支撑了价格底部。不过政策本身不创造短期需要，更多是托底和抬溢价有哪些用途。
宏观层面：独立于工业金属的定价逻辑
当日国内工业金属受风险偏好下行影响普跌，但铟作为供给高度集中于国内、策略属性突出的小众品种，受工业金属宏观情绪拖累极弱，反而因自己独立的供需错配走出逆势大涨，体现出稀散策略金属与基本金属的定价割裂。
整体来看，本次单日显著涨幅更多是短期供需错配加情绪推进的结果，并不是长期需要爆发的信号。目前无铟光伏仍处于实验室向中试过渡阶段，短期不会替代铟基ITO的需要。若后续铅锌价格回暖带动收购产能释放，或下游对高价同意度降低，价格可能出现回调。短期需警惕投机资金退潮的风险，后续重点关注面板厂排产和国外补库的持续性。
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